曲線漲價多年后,貴州茅臺決定不裝了
?10月31日晚間,貴州茅臺發(fā)布公告稱,經研究決定,自2023年11月1日起上調53%vol 貴州茅臺酒(飛天、五星)出廠價格,平均上調幅度約為20%。此次調整不涉及本公司產品的市場指導價格。
貴州茅臺上一次漲價還要追溯到2018年元旦,彼時將飛天茅臺酒的出廠價由819元提高到969元,零售指導價由1299元上調到1499元,平均上調幅度18%左右。
11月1日上午,A股開盤,三大指數(shù)高開,上證指數(shù)漲0.64%,深證成指漲0.35%,創(chuàng)業(yè)板指漲0.04%。其中白酒股領漲,貴州茅臺更是高開9.82%,股價報1850元。
茅臺提價誰都沒想到,這一次的提價竟會來得如此突然。
此次調價主要涉及飛天53%vol 500ml貴州茅臺酒、五星53%vol 500ml貴州茅臺酒,以及飛天同系列的其他毫升規(guī)格產品。飛天53%vol 100ml貴州茅臺酒(i茅臺)及尊品、珍品、精品等產品未作調整。
若按20%漲幅計算,53%vol 貴州茅臺酒(飛天、五星)出廠價格上調約200元/瓶,調整后出廠價格約1169元/瓶。
根據相關資料顯示,本輪調價系茅臺自2001年上市以來的第8次調價。之前的調價時間分別在2001年、2003年、2006年、2008年、2010年、2012年和2018年,調整幅度在10%-35%區(qū)間。
茅臺上一次價格調整是2018年元旦,平均上調幅度約為18%左右,飛天茅臺酒零售指導價由1299元/瓶上調到1499元/瓶,出廠價由819元/瓶調整到969元/瓶。
時間再前移五年,2012年9月1日,茅臺宣布適當上調部分產品出廠價格,平均上調幅度為20%-30%,其中茅臺酒出廠價提升至819元/瓶。
從時間上看,2010年后,茅臺產品調價間隔節(jié)奏放緩,本輪最新調價也是過去二十余年來,間隔時間最長的一次,達到5年10個月。
關于“飛天茅臺”是否會提價,一直是市場熱議的話題。
在今年6月13日,貴州茅臺2022年度股東大會上,針對前海開源基金首席經濟學家楊德龍關于“茅臺提價”的提問,貴州茅臺董事長丁雄軍做了回應。
“價格要科學、全面地看待。提不提價格,對于管理層來講,是我們每天都在追求的。但什么時候提、怎么提,確實要有智慧。這兩年的改革,給股份公司和股東貢獻了一些利潤,大家就在想飛天茅臺能提價就會有更多的利潤、回報得更多,我們也是這么想的?!?
但丁雄軍同時表示,茅臺酒的本質屬性是商品屬性,但產品價格是由市場、供需關系等多方面因素決定的。
茅臺也感受到了寒氣
在酒水行業(yè)研究者歐陽千里看來,此番貴州茅臺漲價在意料之外,又在情理之中。
“意料之外,是指行業(yè)存在下行的風險,龍頭酒企的一言一行應慎重,特別是絕對龍頭茅臺?!睔W陽千里告訴中國新聞周刊。
今年以來,白酒行業(yè)和白酒市場已經進入新一輪調整周期,由增量發(fā)展時代進入到存量競爭時代,庫存高企和價格倒掛等諸多問題十分突出,即便強如茅臺也感覺到了寒氣。
有經銷商對中國新聞周刊表示,今年市場壓力較大,原箱飛天茅臺的價格從年初的3000元/瓶出頭,一度下降到2700元/瓶。
另據報道,部分貴州茅臺的經銷商表示,今年貴州茅臺依然要求,相關經銷商每個月的茅臺酒庫存都必須清零,以達到動銷目的。這或從側面反映出了貴州茅臺面臨的壓力。
10月20日,貴州茅臺發(fā)布了三季報。數(shù)據顯示,今年前三季度,公司實現(xiàn)營業(yè)收入1032.68億元,同比增長18.48%;實現(xiàn)凈利潤528.76億元,同比增長19.09%。
從整體上來看,貴州茅臺維持了兩位數(shù)的增長,同時也是首次年內營收破千億規(guī)模。但這份業(yè)績報還是略低于市場預期。
分季度來看,今年第一季度和第二季度,貴州茅臺營收增幅分別為20.00%和21.72%,凈利潤增幅分別為19.9%和20.22%。而到了第三季度,該公司單季度營收和凈利潤增幅分別為14.04%和15.68%,均有所放緩。
就在貴州茅臺業(yè)績發(fā)布的前一天,即10月19日,公司股價跌幅超5%,創(chuàng)一年來單日最大跌幅,盤中一度跌至1616.25元/股,創(chuàng)2021年12月以來的股價新低。
事實上,由于消費復蘇未達預期,今年多個消費品板塊都在降價促銷,比如汽車、乳品、餐飲,價格戰(zhàn)可謂相當慘烈。
對于茅臺逆勢提價,酒水分析師蔡學飛向中國新聞周刊解釋道,白酒的消費邏輯和其他消費品不同。“白酒屬于社交性消費品,是典型的面子消費,信心與預期更加重要,提價反而能提振市場消費信心,從而激發(fā)市場需求,帶動市場消費?!?
要說情理之中,則是茅臺提價早已箭在弦上。其實過去幾年,茅臺一直在暗暗試探市場的態(tài)度。
國海證券指出,從去年以來,公司非標產品提價、新品推出、增加直營渠道占比等舉措也已有效提升均價,實際上實現(xiàn)了提價。
以茅臺電商平臺“i茅臺”中的mini款飛天茅臺為例,100ml售價399元,500ml合計1995元,與正品500ml/1499元相比,高出496元,漲幅33%。
2022年6月的茅臺2021年度股東大會上,丁雄軍在談到mini茅臺比正品茅臺更貴時曾表示:“你懂的嘛,釋放了一些信號?!?
業(yè)績將顯著增長
可以預見的是,此次調價將為茅臺帶來更多的營收和利潤。
2018年貴州茅臺宣布漲價后,業(yè)績當年就迎來大漲。數(shù)據顯示,2018年貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入736.39億元,同比增加26.49%;實現(xiàn)凈利潤352.04億元,同比增加30.00%。
國海證券認為,公司在2022年報中披露了2023年總營收“+15%”的目標,預計有望超額完成。
方正證券也持同樣的觀點,據其測算,這次提價將增厚今年收入約62億元,增厚利潤約41億元。
通過漲價,企業(yè)有望增厚業(yè)績,從而獲得更多的利潤,但渠道商則更關心如何保證自己的切身利益。
在過去幾年,貴州茅臺通過增加銷量、調整產品結構、提高直銷渠道收入這些方式來提高業(yè)績收入。以提高直銷渠道方式為例,該渠道收入正在逼近批發(fā)渠道收入。
今年前三季度,茅臺直銷渠道以及批發(fā)渠道收入分別是462.07億元、566.57億元,兩者僅相差104.5億元。
由于飛天茅臺產能提升緩慢,直銷收入的增長,勢必會擠壓代理渠道的配額。
2022年,貴州茅臺批發(fā)代理渠道的營收同比下降9.31%,收入總額743.9億元。這也是茅臺自2016年分別列出直銷和批發(fā)代理收入以來,批發(fā)代理收入的首次下滑。
蔡學飛表示,提價不僅能夠增厚業(yè)績,也意味著渠道利潤的再分配。
飛天茅臺按照之前的出廠價969元計算,貴州茅臺作為廠家,所能獲得的利潤是800多元,而經銷商的利潤則超過2000元。
調價后,生產成本和銷售成本并沒有變化,但廠家的利潤白白多了200元,如果市場價格沒有變化,那么經銷商的利潤勢必會被擠壓。
當然,即便按照目前的終端價,經銷商仍然有較大利潤空間。
在歐陽千里看來,面對提價,經銷商是既高興,又恐慌?!案吲d的是,庫存即將升值,恐慌的是,終端實際成交價是否能夠如期上漲,一旦不能上漲,或許會有更多不可控的事情發(fā)生。”
值得注意的是,此次價格調整中,貴州茅臺強調并不涉及市場指導價格。
那么,提高出廠價會不會拔高終端零售價,使得買茅臺成為更困難的事?
蔡學飛對此持謹慎態(tài)度,“考慮到目前市場相對偏緊的需求現(xiàn)狀,零售價變動幅度不會太多,茅臺提價的具體市場后續(xù)反應表現(xiàn)還需要進一步觀察。?
附件列表
詞條內容僅供參考,如果您需要解決具體問題
(尤其在法律、醫(yī)學等領域),建議您咨詢相關領域專業(yè)人士。
如果您認為本詞條還有待完善,請 編輯
上一篇 南美洲 下一篇 馬刺隊客場以115:114險勝太陽隊,完成了一次驚天逆轉