上海證券綜合指數(shù)簡(jiǎn)稱“上證指數(shù)”或“上證綜指”，其樣本股是在上海證券交易所全部上市股票，包括A股和B股，反映了上海證券交易所上市股票價(jià)格的變動(dòng)情況，自1991年7月15日起正式發(fā)布。

從1990年至2010年，上海證券交易所(以下簡(jiǎn)稱“上交所”)從最初的8只股票、22只債券，發(fā)展為擁有894家上市公司、938只股票、18萬億股票市值的股票市場(chǎng)，擁有199只政府債、284只公司債、25只基金以及回購(gòu)、權(quán)證等交易品種，初步形成以大型藍(lán)籌企業(yè)為主，大中小型企業(yè)共同發(fā)展的多層次藍(lán)籌股市場(chǎng)，是全球增長(zhǎng)最快的新興證券市場(chǎng)。

適應(yīng)上海證券市場(chǎng)的發(fā)展格局，以上證綜指、上證50、上證180、上證380指數(shù)，以及上證國(guó)債、企業(yè)債和上證基金指數(shù)為核心的上證指數(shù)體系，科學(xué)表征上海證券市場(chǎng)層次豐富、行業(yè)廣泛、品種拓展的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和變化特征，便于市場(chǎng)參與者的多維度分析，增強(qiáng)樣本企業(yè)知名度，引導(dǎo)市場(chǎng)資金的合理配置。上證指數(shù)體系衍生出的大量行業(yè)、主題、風(fēng)格、策略指數(shù)，為市場(chǎng)提供更多、更專業(yè)的交易品種和投資方式，提高市場(chǎng)流動(dòng)性和有效性。

上證綜合指數(shù)是最早發(fā)布的指數(shù)，是以上證所掛牌上市的全部股票為計(jì)算范圍，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)。這一指數(shù)自1991年7月15日起開始實(shí)時(shí)發(fā)布，基日定為1990年12月19日，基日指數(shù)定為100點(diǎn)。

新上證綜指發(fā)布以2005年12月30日為基日，以當(dāng)日所有樣本股票的市價(jià)總值為基期，基點(diǎn)為1000點(diǎn)。新上證綜指簡(jiǎn)稱“新綜指”，指數(shù)代碼為000017。

“新綜指”當(dāng)前由滬市所有G股組成。此后，實(shí)施股權(quán)分置改革的股票在方案實(shí)施后的第二個(gè)交易日納入指數(shù)。指數(shù)以總股本加權(quán)計(jì)算。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，以2005年12月15日收盤價(jià)計(jì)算，“新綜指”市價(jià)總值為3927億元，流通市值為1425億元，占市場(chǎng)的比重分別為18%及22%。隨著股權(quán)分置改革的不斷深入，“新綜指”占市場(chǎng)比重將逐漸增大。2005年12月15日，“新綜指”市盈率為12．14倍，比上證綜指低23．47%。

新上證綜指是中國(guó)證券市場(chǎng)由權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布的反映股權(quán)分置改革實(shí)施后公司概況的指數(shù)，隨著股權(quán)分置改革的全面推進(jìn)，將不斷有新的樣本股加入新上證綜指；在不遠(yuǎn)的將來，隨著市場(chǎng)大部分上市公司完成股改，新上證綜指將逐漸成為主導(dǎo)市場(chǎng)的核心指數(shù)。

2014年12月5日，兩市成交量再度放量，開盤一小時(shí)，兩市成交超5000億，半日成交高達(dá)逾7000億。截至收盤，滬市成交達(dá)6300億，深市成交高達(dá)4300億。成交總額創(chuàng)紀(jì)錄超萬億。

2015年5月19日，A股市場(chǎng)結(jié)束“二八分化”格局，迎來大小盤普漲行情，兩市超過200只個(gè)股漲停。滬指小幅高開后持續(xù)上揚(yáng)，受金融、地產(chǎn)等權(quán)重股發(fā)力，一路拉升重回4400點(diǎn)。截至收盤，滬指報(bào)4417.55點(diǎn)，漲3.13%，成交6938億元；深成指報(bào)15127.38點(diǎn)，大漲424.74點(diǎn)，漲幅3.10%，成交7302億元；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3322.77點(diǎn)，漲1.35%。

2015年5月22日，兩市大幅高開后強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，滬指站上4600點(diǎn)。午后，兩市繼續(xù)上行，滬指最高觸及4658.27點(diǎn)，創(chuàng)87個(gè)月新高，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)疲軟。值得注意的是，今日兩市大幅放量，成交額均近2萬億。截至收盤，滬指漲2.83%，報(bào)4657.60點(diǎn)，成交10072億元；深成指漲1.09%，報(bào)16045.8點(diǎn)，成交9877億元。至此，滬指本周漲8.1%，深成指本周漲9.19。

2015年6月30日，滬指暴跌近4%逼近3900，逾800股跌停。

2020年3月17日，滬深股市收盤指數(shù)漲跌互現(xiàn)，滬指、深指微跌，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.36%報(bào)1917.70點(diǎn)。北向資金凈流出71.42億元，滬股通凈流出50.42億元，深股通凈流出21億元。兩市1487只個(gè)股上漲，2164只個(gè)股下跌。光刻膠、特高壓板塊逆勢(shì)上漲。

上海證券綜合指數(shù)

6.19暴跌事件

2015年6月19日，大盤表現(xiàn)疲弱，午后跳水，跌幅一度逾6%，相繼失守4600、4500點(diǎn)位，考驗(yàn)60日均線支撐，兩市近千只股票跌停。各板塊全線飄綠。

盤面上看，西藏、民航機(jī)場(chǎng)、高速公路、中韓自貿(mào)、彩票、交運(yùn)物流等板塊跌幅領(lǐng)先。全天有近50只非ST股漲停，近千只非ST股跌停。

滬股通北向抄底成交明顯放大，截止14點(diǎn)左右，滬股通余額80.29億元，占每日額度61%，即資金凈流入近50億元。

一場(chǎng)屠殺式的暴跌不幸在本周五意外上演。滬指全天遭遇了逾300點(diǎn)的斷崖式暴跌，指數(shù)連破4700、4600和4500點(diǎn)三大整數(shù)關(guān)口，個(gè)股表現(xiàn)慘不忍睹，千只股票封上跌停。就全周來看，滬指一周暴跌近700點(diǎn)，跌幅逾13%，創(chuàng)七年來最大周跌幅。

6.26暴跌事件

2015年6月26日，滬深指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指全線大幅低開，隨后直接開啟無反彈殺跌模式，滬指是不斷的創(chuàng)出盤中新低，盤中一度沖擊跌停，創(chuàng)業(yè)板指更是一度大跌逾9%，被拋壓重重的砸在3000點(diǎn)之下，不得翻身，個(gè)股更是逾兩千只跌停，潰不成軍。

截止收盤，滬指報(bào)4192.87點(diǎn)，跌334.91點(diǎn)，跌幅7.40%。

板塊方面，黃金概念、智能家居、職業(yè)教育、互聯(lián)網(wǎng)金融、衛(wèi)星導(dǎo)航、基因測(cè)序、智能穿戴、智能機(jī)器、電商概念、運(yùn)輸設(shè)備、醫(yī)療保健等板塊全線跌停。

7.421家券商方案

2015年7月4日，21家券商公司召集會(huì)議，一致表示對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展充滿信心，堅(jiān)決維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。會(huì)議決定21家公司共籌集1200億元，投資藍(lán)籌股ETF。同時(shí)，上證綜指在4500點(diǎn)以下，在2015年7月3日余額基礎(chǔ)上，證券公司自營(yíng)股票盤不減持，并擇機(jī)增持。此外，上市證券公司還將積極推動(dòng)回購(gòu)本公司股票，并推進(jìn)本公司大股東增持本公司股票。

7.27暴跌事件

2015年7月27日，早盤，滬指低開，早盤維持在5日線與10日線之間窄幅震蕩；深成指低開后則一路震蕩走高，上探至13579.64點(diǎn)后遇阻有所回落；創(chuàng)業(yè)板以2822.37點(diǎn)低開，上探至30日線后遇阻有所回落。午后，股指期貨快速跳水帶動(dòng)股指下跌，三個(gè)股指齊跳水，滬指連續(xù)跌破3900點(diǎn)，3800點(diǎn)關(guān)口，跌幅近8%，創(chuàng)業(yè)板指則跌破2700點(diǎn)，跌幅近7%。

各大板塊全線下跌，無一板塊上漲。其中水域改革，天津自貿(mào)區(qū)等板塊跌停。兩市合計(jì)成交超過1.3萬億元，逾1800股跌停。

截至收盤，滬指報(bào)3725.56點(diǎn)，跌8.48%，成交額7212.98億元，深成指報(bào)12493.05點(diǎn)，跌7.59%，成交額6676.95億元，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2683.45點(diǎn)，跌7.40%，成交額767.84億元。

8.24暴跌事件

2015年8月24日，滬深兩市大幅低開，滬指開盤報(bào)3373點(diǎn)，直接跌破3500、3400兩個(gè)關(guān)口。開盤后股指大幅下挫，板塊全線暴跌。午后大盤幾近跌停，最低見3191.88點(diǎn)。見底后曾小幅上沖，跌幅收窄至6%后乏力，再次下探。創(chuàng)業(yè)板最低見2152.6點(diǎn)。盤面上，兩市板塊全線暴跌，僅15股上漲，近2200股跌停。

截至收盤，滬指報(bào)3209.91點(diǎn)，跌8.49%；深成指報(bào)10970.29點(diǎn)，跌7.83%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2152.61點(diǎn)，跌8.08%。創(chuàng)2007年以來8年最大單日跌幅。

8.25暴跌事件

8月18至8月25，5日暴跌1000余點(diǎn)

2015年8月25日，滬深兩市延續(xù)跌勢(shì)，大幅跳空低開，早盤滬指一度跌幅收窄，午后兩市殺跌不止，滬指快步跌破3000點(diǎn)，墜入“2”時(shí)代，創(chuàng)年內(nèi)新低，創(chuàng)業(yè)板跌破2000點(diǎn)。

板塊方面，行業(yè)板塊全線下跌，銀行、飲料制造、家用輕工等板塊跌幅較小，煤炭開采、券商、公交、視聽器材等板塊跌停。兩市不足30股上漲，逾2000股跌停。

個(gè)股方面，兩市僅高新發(fā)展、偉明環(huán)保、星徽精密三只個(gè)股漲停，樊鋼釩鈦、海南航空、華菱鋼鐵、天房發(fā)展、北辰實(shí)業(yè)等個(gè)股跌停。

截至收盤，滬指報(bào)2964.97點(diǎn)，跌7.63%，成交3587億元；深成指報(bào)10197.94點(diǎn)，跌幅7.04%，成交2880億元；創(chuàng)業(yè)板報(bào)1990.71點(diǎn)，跌幅7.52%，成交591.4億元。

從8月18日的4006點(diǎn)到8月25日的2965點(diǎn)，短短5日，滬指暴跌1040點(diǎn)，跌幅約26%。自6月15日的5178點(diǎn)跌幅為42.7%。

11.27暴跌事件

2015年11月27日，滬深兩市低開，券商股弱勢(shì)。午后開盤，券商股跌幅加大，滬指迅速走低。券商股大跌引發(fā)恐慌情緒，兩市板塊全線下跌，滬指加速下挫，連續(xù)跌破3600、3500關(guān)口，盤中最低見3412點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板跌幅超過滬指，一度跌超7%，低見2629點(diǎn)。

盤面上，證監(jiān)會(huì)調(diào)查三大券商的消息震蕩市場(chǎng)，券商板塊重挫逾9%，東吳證券、國(guó)元證券、中信證券、東興證券等19股封死跌停。

截至收盤，滬指跌5.48%，跌199.25點(diǎn)，報(bào)3436.30點(diǎn)，創(chuàng)8月24日以來最大跌幅（當(dāng)天跌幅8.49%）；深成指跌6.31%，跌805.80點(diǎn)，報(bào)11961.70點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板跌6.48%，跌183.65點(diǎn)，報(bào)2649.55點(diǎn)。

1.4暴跌事件

2016年1月4日，A股遇到史上首次“熔斷”。早盤，兩市雙雙低開，隨后滬指一度跳水大跌，跌破3500點(diǎn)與3400點(diǎn)，各大板塊紛紛下挫。午后，滬深300指數(shù)在開盤之后繼續(xù)下跌，并與13點(diǎn)13分超過5%，引發(fā)熔斷，兩市暫停交易15分鐘?；謴?fù)交易之后，滬深300指數(shù)繼續(xù)下跌，并與13點(diǎn)34分觸及7%的關(guān)口，將暫停交易至收市。

盤面上，各大板塊無一上漲。兩市漲停個(gè)股僅僅31只，跌停個(gè)股1400余只。

截至收盤，滬指報(bào)3296.66點(diǎn)，跌6.85%，成交額2409.29億元，深成指報(bào)11630.94點(diǎn)，跌8.16%，成交額3552.84億元。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2491.27點(diǎn)，跌8.21%，成交額346.91億元。

1.7暴跌事件

A股開盤不久就躺在盤面上

2016年1月7日，早盤9點(diǎn)42分，滬深300指數(shù)跌幅擴(kuò)大至5%，再度觸發(fā)熔斷線，兩市將在9點(diǎn)57分恢復(fù)交易。開盤后，滬深300指數(shù)再度向下，最大跌幅7.21%，二度熔斷觸及閾值。自9時(shí)42分開始實(shí)施指數(shù)熔斷，自9時(shí)57分起結(jié)束本次指數(shù)熔斷，當(dāng)日不再恢復(fù)交易。這是今年以來的第二次提前收盤。

盤面上看，板塊全線走弱，銀行板塊整體跌幅相對(duì)較小達(dá)4.46%；公交、儀器儀表、新材料、其他電子等行業(yè)板塊整體跌停。

個(gè)股方面，兩市僅27只個(gè)股逆勢(shì)漲停，逾1784只個(gè)股跌停。跌幅達(dá)9%個(gè)股超過2100余家。

截至收盤，滬指報(bào)3115.89點(diǎn)，跌7.32%，深成指報(bào)10745.47點(diǎn)，跌8.35%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2254.52點(diǎn)，跌8.66%。

1.11暴跌事件

2016年1月11日，早盤滬深兩市大幅低開，滬指開盤后低位震蕩，隨后在1%處震蕩整理。臨近午盤，滬指再次大幅下挫跌逾3%，一度失守3100點(diǎn)關(guān)口。午后開盤，滬指延續(xù)上午低位震蕩趨勢(shì)，在3100點(diǎn)位反復(fù)爭(zhēng)奪，盤中滬指大跌逾5%，再現(xiàn)千股跌停局面，考驗(yàn)3000點(diǎn)支撐；創(chuàng)業(yè)板盤中跌逾6%，盤面上，題材股重挫，板塊集體淪陷，兩市逾1300余只股票跌停。

截止收盤，滬指報(bào)3016.70點(diǎn)，跌5.33%，點(diǎn)位創(chuàng)3個(gè)月來新低；深成指報(bào)10212.46點(diǎn)，跌6.21%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)2106.36點(diǎn)，跌6.34%。創(chuàng)業(yè)板指重挫逾6%，軍工板塊逼近跌停，紡織服裝、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備亦大幅下挫。期指“黑周一”重演，再度集體走低。

1.26暴跌事件

2016年1月26日，A股市場(chǎng)遇“寒流”，三大股指大跌，滬指跌破嬰兒底2850點(diǎn)后再創(chuàng)調(diào)整新低。早盤，在原油價(jià)格再度大跌，外圍股市大幅收低的影響下，滬深兩市再度低開，盤中雖在國(guó)資改革等板塊的活躍帶動(dòng)下兩市跌幅有所收窄，但成交量始終維持低迷態(tài)勢(shì)顯示出市場(chǎng)資金追漲欲望不強(qiáng)，臨近中午收盤，指數(shù)再度有所回落。從盤面上看，早盤兩市總體呈現(xiàn)出弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，熱點(diǎn)較為匱乏。午后開盤，兩市持續(xù)震蕩下挫，盤中雖有券商股拉升護(hù)盤，但依然難擋跌勢(shì)，滬指跌幅再度擴(kuò)大，跌破2850點(diǎn)嬰兒底后又跌破2800點(diǎn)，創(chuàng)13個(gè)月以來新低。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板盤中暴跌8%。

盤面上，所有板塊皆墨。早盤僅有豬肉、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)板塊等稍顯活躍。個(gè)股較慘烈，僅9只股漲停，1100余只股跌停。

截至收盤，滬指報(bào)2749.79點(diǎn)，跌6.42%，成交額2126.08億元，深成指報(bào)9483.55點(diǎn)，跌6.96%，成交額3104.67億元，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1994.05點(diǎn)，跌7.63%，成交額289.33億元。

2.25暴跌事件

2016年2月25日，大盤小幅低開后，一路震蕩走弱，無絲毫回頭之意，早盤便大跌逾百點(diǎn)，擊穿2900點(diǎn)關(guān)卡，5日均線、10日均線、30日均線相繼失守。午后滬指跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，并擊穿2800點(diǎn)關(guān)口直逼2700點(diǎn)，滬指跌幅超6%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅近8%。

盤面上，兩市所有板塊全部下跌，不到50股上漲。

截至收盤，滬指暴跌6.41%，兩市跌停及跌超9.9%的個(gè)股達(dá)1475家。創(chuàng)今年來第4大單日跌幅，跌187.65點(diǎn)，報(bào)2741.25點(diǎn)；深成指跌7.34%，跌756.55點(diǎn)，報(bào)9551.08點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板跌7.56%，跌166.6點(diǎn)，報(bào)2037.14點(diǎn)。

黑色周一

2015年8月24日，全球股市風(fēng)聲鶴唳：日本東京股市早盤24日大幅下滑，失守19000點(diǎn)關(guān)口；印尼股市盤中跌勢(shì)擴(kuò)大至5%，創(chuàng)2013年12月以來低位；韓國(guó)首爾綜指盤中跌幅擴(kuò)大至4%，創(chuàng)2011年以來最大跌幅；中國(guó)臺(tái)灣股市盤中跌幅逼近7.5%，也創(chuàng)下有史以來跌幅、跌點(diǎn)最大紀(jì)錄；中國(guó)香港恒生指數(shù)收盤跌5.17%，報(bào)21251.57點(diǎn)。

此外，澳大利亞S&P/ASX200指數(shù)開盤重挫，收盤報(bào)5031.800，跌3.69%。英國(guó)FTSE100指數(shù)下跌3.6%，跌破6000點(diǎn)。歐洲STOXX600指數(shù)下跌5.3%，創(chuàng)2011年以來最大單日跌幅。

大跌分析

英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄分析，這次股票市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，源自美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行重新定位。這是全球股票市場(chǎng)共同面對(duì)的問題，僅僅靠單個(gè)國(guó)家不能切斷悲觀氣氛的連環(huán)傳染，需要多個(gè)國(guó)家和地區(qū)一起采取行動(dòng)才能達(dá)到穩(wěn)定市場(chǎng)的目的。

從上周五（2015年8月21日）到今日（2015年8月24日），全球股市出現(xiàn)集體大跌。針對(duì)于此，部分國(guó)家和地區(qū)今日陸續(xù)發(fā)布相關(guān)措施和言論，對(duì)股市下跌表示關(guān)注。

應(yīng)對(duì)方案

外媒：印度官員就股市下挫發(fā)表講話

印度官員表示，印度股市下挫短期令人不安。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩程度比預(yù)期嚴(yán)重。印度市場(chǎng)跌勢(shì)與其他市場(chǎng)一致。

印度股市創(chuàng)下四年最大跌幅

外媒24日?qǐng)?bào)道，新興市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格在全球股市賣壓加速中暴跌，印度股市創(chuàng)下四年最大跌幅。

亞太股市收盤下跌日股跌4.6%

亞太股市收盤下跌，日經(jīng)225指數(shù)收盤下跌4.61%，報(bào)18540.68點(diǎn)。韓國(guó)首爾綜指收盤下跌2.47%，報(bào)1829.7點(diǎn)。

韓國(guó)金融服務(wù)委員會(huì)25日將開會(huì)評(píng)估股市

韓國(guó)金融服務(wù)委員會(huì)稱，將于明天（25日）早上7點(diǎn)半在首爾開會(huì)，主題為評(píng)估股市。

菲律賓股票交易所因技術(shù)原因暫停交易

菲律賓股票交易所24日表示，因技術(shù)原因暫停交易。

臺(tái)媒：臺(tái)股狂瀉臺(tái)灣地區(qū)行政機(jī)構(gòu)召開緊急會(huì)議

臺(tái)灣地區(qū)行政機(jī)構(gòu)官員討論通過“國(guó)安基金”或四大基金進(jìn)場(chǎng)護(hù)盤事宜。臺(tái)灣地區(qū)行政機(jī)構(gòu)今日中午將召開緊急會(huì)議，討論四大基金及“國(guó)安基金”是否將進(jìn)場(chǎng)護(hù)盤。

計(jì)算股票指數(shù)，要考慮三個(gè)因素：

一是抽樣，即在眾多股票中抽取少數(shù)具有代表性的成份股；

二是加權(quán)，按單價(jià)或總值加權(quán)平均，或不加權(quán)平均；

三是計(jì)算程序，計(jì)算算術(shù)平均數(shù)、幾何平均數(shù)，或兼顧價(jià)格與總值。

由于上市股票種類繁多，計(jì)算全部上市股票的價(jià)格平均數(shù)或指數(shù)的工作是艱巨而復(fù)雜的，因此人們常常從上市股票中選擇若干種富有代表性的樣本股票，并計(jì)算這些樣本股票的價(jià)格平均數(shù)或指數(shù)。用以表示整個(gè)市場(chǎng)的股票價(jià)格總趨勢(shì)及漲跌幅度。計(jì)算股價(jià)平均數(shù)或指數(shù)時(shí)經(jīng)常考慮以下四點(diǎn)：

（1）樣本股票必須具有典型性、普通性，為此，選擇樣本對(duì)應(yīng)綜合考慮其行業(yè)分布、市場(chǎng)影響力、股票等級(jí)、適當(dāng)數(shù)量等因素。

（2）計(jì)算方法應(yīng)具有高度的適應(yīng)性，能對(duì)不斷變化的股市行情作出相應(yīng)的調(diào)整或修正，使股票指數(shù)或平均數(shù)有較好的敏感性。

（3）要有科學(xué)的計(jì)算依據(jù)和手段。計(jì)算依據(jù)的口徑必須統(tǒng)一，一般均以收盤價(jià)為計(jì)算依據(jù)，但隨著計(jì)算頻率的增加，有的以每小時(shí)價(jià)格甚至更短的時(shí)間價(jià)格計(jì)算。

（4）基期應(yīng)有較好的均衡性和代表性。

指數(shù)計(jì)算

（一）計(jì)算公式

1．上證指數(shù)系列均采用派氏加權(quán)綜合價(jià)格指數(shù)公式計(jì)算。

2．上證180指數(shù)、上證50指數(shù)等以成份股的調(diào)整股本數(shù)為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，計(jì)算公式為：報(bào)告期指數(shù)=（報(bào)告期樣本股的調(diào)整市值/基期）×1000其中，調(diào)整市值=Σ（股價(jià)×調(diào)整股本數(shù)）。上證180金融股指數(shù)、上證180基建指數(shù)等采用派式加權(quán)綜合價(jià)格指數(shù)方法計(jì)算，公式如下：報(bào)告期指數(shù)=（報(bào)告期樣本股的調(diào)整市值/基期）×1000其中，調(diào)整市值=Σ（股價(jià)×調(diào)整股本數(shù)×權(quán)重上限因子），權(quán)重上限因子介于0和1之間，以使樣本股權(quán)重不超過15%（對(duì)上證180風(fēng)格指數(shù)系列，樣本股權(quán)重上限為10%）。調(diào)整股本數(shù)采用分級(jí)靠檔的方法對(duì)成份股股本進(jìn)行調(diào)整。根據(jù)國(guó)際慣例和專家委員會(huì)意見，上證成份指數(shù)的分級(jí)靠檔方法如下表所示。比如，某股票流通股比例（流通股本/總股本）為7%，低于10%，則采用流通股本為權(quán)數(shù)；某股票流通比例為35%，落在區(qū)間（30，40]內(nèi)，對(duì)應(yīng)的加權(quán)比例為40%，則將總股本的40%作為權(quán)數(shù)。流通比例（%）≤10（10，20]（20，30]（30，40]（40，50]（50，60]（60，70]（70，80]>80加權(quán)比例（%）流通比例20，30，40，50，60，70，80，100

3．上證綜合指數(shù)等以樣本股的發(fā)行股本數(shù)為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，計(jì)算公式為：報(bào)告期指數(shù)=（報(bào)告期成份股的總市值/基期）×基期指數(shù)其中，總市值=Σ（股價(jià)×發(fā)行股數(shù)）。成份股中的B股在計(jì)算上證B股指數(shù)時(shí)，價(jià)格采用美元計(jì)算。成份股中的B股在計(jì)算其他指數(shù)時(shí)，價(jià)格按適用匯率（中國(guó)外匯交易中心每周最后一個(gè)交易日的人民幣兌美元的中間價(jià)）折算成人民幣。

4．上證基金指數(shù)以基金發(fā)行份額為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，計(jì)算公式為：報(bào)告期指數(shù)=（報(bào)告期基金的總市值/基期）×1000其中，總市值=Σ（市價(jià)×發(fā)行份額）。

5．上證國(guó)債指數(shù)以樣該國(guó)債在證券交易所的發(fā)行量為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)，計(jì)算公式為：報(bào)告期指數(shù)=（報(bào)告期成份國(guó)債的總市值+報(bào)告期國(guó)債利息及再投資收益）/基期×100其中，總市值=Σ（全價(jià)×發(fā)行量）；全價(jià)=凈價(jià)+應(yīng)計(jì)利息報(bào)告期國(guó)債利息及再投資收益表示將當(dāng)月樣該國(guó)債利息收入再投資于債券指數(shù)本身所得收益。

6．上證企債指數(shù)采用派許加權(quán)綜合價(jià)格指數(shù)公式計(jì)算。以樣該企業(yè)債的發(fā)行量為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)，計(jì)算公式為：報(bào)告期指數(shù)=[（報(bào)告期成份企業(yè)債的總市值+報(bào)告期企業(yè)債利息及再投資收益）/基期]×100其中，總市值=Σ（全價(jià)×發(fā)行量），報(bào)告期企業(yè)債利息及再投資收益表示將當(dāng)月樣該企業(yè)債利息收入再投資于債券指數(shù)本身所得收益。

7．上證公司債指數(shù)采用派許加權(quán)綜合價(jià)格指數(shù)方法計(jì)算，公式如下：報(bào)告期指數(shù)=[（報(bào)告期指數(shù)樣本總市值+報(bào)告期公司債利息及再投資收益）/基期]×基值其中，總市值=Σ（全價(jià)×發(fā)行量）報(bào)告期公司債利息及再投資收益表示將當(dāng)月付息指數(shù)樣本利息收入再投資于債券指數(shù)本身所得收益。

8．上證分離債指數(shù)采用派許加權(quán)綜合價(jià)格指數(shù)方法計(jì)算，公式如下：報(bào)告期指數(shù)=[（報(bào)告期指數(shù)樣本總市值+報(bào)告期分離債利息及再投資收益）/基期]×基值其中，總市值=Σ（全價(jià)×發(fā)行量）報(bào)告期分離債利息及再投資收益表示將當(dāng)月付息指數(shù)樣本利息收入再投資于債券指數(shù)本身所得收益。

（二）指數(shù)的實(shí)時(shí)計(jì)算上證指數(shù)系列均為實(shí)時(shí)計(jì)算。具體做法是，在每一交易日集合競(jìng)價(jià)結(jié)束后，用集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的股票開盤價(jià)（無成交者取昨收盤價(jià)）計(jì)算開盤指數(shù)，以后每大約2秒重新計(jì)算一次指數(shù)，直至收盤，每大約6秒實(shí)時(shí)向外發(fā)布。其中各成份股的計(jì)算價(jià)位（X）根據(jù)以下原則確定：1．若當(dāng)日沒有成交，則X=前日收盤價(jià)；2．若當(dāng)日有成交，則X=最新成交價(jià)。

指數(shù)修正

（一）修正公式上證指數(shù)系列均采用“除數(shù)修正法”修正。當(dāng)成份股名單發(fā)生變化或成份股的股本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化或成份股的市值出現(xiàn)非交易因素的變動(dòng)時(shí)，采用“除數(shù)修正法”修正原固定除數(shù)，以保證指數(shù)的連續(xù)性。修正公式為：修正前的市值/原除數(shù)=修正后的市值/新除數(shù)其中，修正后的市值=修正前的市值+新增（減）市值；由此公式得出新除數(shù)（即修正后的除數(shù)，又稱新基期），并據(jù)此計(jì)算以后的指數(shù)。

（二）需要修正的幾種情況

1．新上市。對(duì)綜合指數(shù)（上證綜指和新上證綜指）和分類指數(shù)（A股指數(shù)、B股指數(shù)和行業(yè)分類指數(shù)），凡有成份證券新上市，上市后第十一個(gè)交易日計(jì)入指數(shù)。

2．除息。凡有成份股除息（分紅派息），指數(shù)不予修正，任其自然回落。

3．除權(quán)。凡有成份股送股或配股，在成份股的除權(quán)基準(zhǔn)日前修正指數(shù)。修正后市值=除權(quán)報(bào)價(jià)×除權(quán)后的股本數(shù)+修正前市值（不含除權(quán)股票）；

4．匯率變動(dòng)。每一交易周的最后一個(gè)交易日，根據(jù)中國(guó)外匯交易中心該日人民幣兌美元的中間價(jià)修正指數(shù)。

5．停牌。當(dāng)某一成份股處于停牌期間，取其正常的最后成交價(jià)計(jì)算指數(shù)。

6．摘牌。凡有成份股摘牌（終止交易），在其摘牌日前進(jìn)行指數(shù)修正。

7．股本變動(dòng)。凡有成份股發(fā)生其他股本變動(dòng)（如增發(fā)新股上市引起的流通股本增加等），在成份股的股本變動(dòng)日前修正指數(shù)。修正后市值=收盤價(jià)×調(diào)整后的股本數(shù)+修正前市值（不含變動(dòng)股票）；

8．停市。A股或B股部分停市時(shí)，指數(shù)照常計(jì)算；A股與B股全部停市時(shí)，指數(shù)停止計(jì)算。

個(gè)股的價(jià)格波動(dòng)難以把握，因?yàn)榇嬖跈C(jī)構(gòu)、大戶及國(guó)外熱錢的操縱影響。

指數(shù)是統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，是各個(gè)股按權(quán)重加和得到的數(shù)值，非某些大戶或機(jī)構(gòu)的資金量所能操縱。其中，上證綜指是以1990年12月19日為基準(zhǔn)100開始計(jì)算，目前已經(jīng)超過2600點(diǎn)。

假設(shè)上證綜指（Y）與各自變量有如下線性關(guān)系：

Yi=b0+b1X1i+b2X2i+…+bkXki+εi,i=1,2，…，n

A股的指數(shù)有很多，包括上證、深證、滬深300等，其關(guān)聯(lián)性非常強(qiáng)。以影響力作為考慮，現(xiàn)選取上證綜指作為研究目標(biāo)。

樣本時(shí)間段選擇：選取05年到09年季度數(shù)據(jù)（09年取前3季度）；同步變量為同期數(shù)據(jù)，先行變量取上期數(shù)據(jù)。?